比特币掉头大跌，你的合约还好吗？

比特币从 3800 美元涨到 8000 美元用了两个月的时间。 然而，5月17日，比特币的上涨趋势戛然而止，转而大幅下跌。 17日上午10点30分至11点10分，比特币从7900美元跌至7000美元，仅半小时左右跌幅900美元。 在市值排名前 20 的加密货币中，有 19 种与比特币一起“跳崖”。

当时，OKEx、Huobi Pro、Binance 三大交易所中，比特币现货最低价维持在 7000 美元左右比特币合约地址，Coinbase 为 6999 美元，而老牌交易所 Bitstamp 则出现了惊人的 6178 美元，跌幅达 20%半小时内。 %。

5 月 17 日 Bitstamp（美元）的 BTC 价格

原来，当时在Bitstamp平台上，一位卖家以6200美元的价格一共卖出了5000枚比特币。 这份巨额卖单直接砸了大盘，直接拉低了大盘。

同日，Bitstamp 在推特上承认，“平台上的 BTC/USD 交易对执行了大量卖单，对订单产生了强烈影响”。 但否认这是系统故障，并宣布将调查此事。

比特币价格暴跌，不仅给持有现货头寸的投资者带来损失，合约交易市场也成为“重灾区”。

城门失火，波及池中鱼

对于喜欢冒险的人来说，合约交易+行情急涨急跌是一个快速获利的机会。

但合约交易市场喜忧参半，伴随着高杠杆和高风险。 利润被放大的同时，风险也被放大了。 如果您使用10倍杠杆，那么币价将下跌1/10，仓位将被平仓。 BitMEX永续合约最高可杠杆100倍，这需要投资者对趋势做出正确的判断，否则即使1%的偏差也会导致强平。

17日，在Bitstamp引领市场跳水后，OKEx、火币、BitMEX的合约交易均出现不同程度的平仓。 尤其是BitMEx的表现可谓“出类拔萃”。 当天，平台共清算2万枚比特币，价值约1.5亿美元，比特币永续合约价格跌至6380美元。

BitMEX比特币永续合约价格17日大幅下跌

风险投资公司 Primitive Ventures 的合伙人 Davie Wang 将此事件归因于“连环阴谋”：

由于Bitstamp缺乏深度和算法失败，一个“傻瓜”在Bitstamp上卖出了5000个比特币； 在BitMEX的价格指数中，Bitstamp占据了50%的权重，导致大规模平仓。 重创市场。 虽然比特币很快恢复到 7000 美元，但这是一次有计划的“抛售”。

预谋不是今天讨论的重点。 重点在于，在极端行情面前，提供合约服务的交易所可以“守住”，以尽量减少爆仓规模。

急跌时，关键是能“扛”

众所周知，在合约交易中，由于杠杆放大市场波动，用户的损失超过保证金，从而导致强平。 但是，如果保证金账户中的大部分资金都被交易保证金占用，一旦交易方向与市场走势相反，很容易导致爆仓。

但话说回来，一方面，合约交易对用户的市场判断能力和专业度要求非常高。 只有方向对了，才能赚钱，否则会造成无关紧要的损失； 另一方面，交易所在保护用户和风险控制。 研究投入也应增加。

全球知名交易所中，OKEx和Huobi Pro的交割合约提供最高20倍杠杆的合约交易，OKEx和BitMEX的永续合约提供最高100倍杠杆的合约交易。

从价格指数参考来看，提供永续合约交易的BitMEX平台，50%的权重来自Bitstamp，另外50%来自Coinbase。

BitMEX 合约价格指数参考

火币的季度合约使用四大平台的价格参考，各占25%的权重。

火币Pro合约价格指数参考

今年5月10日，OKEx季度合约指数进行了调整。 调整后，交易所BTC合约指数按5家交易所BTC价格计算，Bitstamp权重为20%。

BTC 17日暴跌时，BitMEX永续合约最低价为6380美元，OKEx季度合约最低价为7025美元，Huobi Pro季度合约最低价为6791美元。

面对同样的情况，三大平台中，BitMEX 合约价格比 OKEx 下跌了 10% 以上。 如果杠杆是10倍，BitMEX当天的亏损是OKEx的2倍。

据OKEx介绍比特币合约地址，OKEx合约价格无法跌破7000美元的重要原因在于，OKEx不仅采用了5家主流交易所的价格参考，而且采用的是标记价格，因此合约价格不会受到突然影响。 指数价格波动影响较大。 另外，OKEx的深度不错，即使在极端的行情下，也能保持相对稳定的币价。

作为与Mt.Gox同一时代的老牌交易所，Bitstamp对BTC/USD交易对仅收取0.20%-0.50%的交易手续费，远低于其他交易平台，因此吸引了大量用户。 OKEx、BitMEX、Huobi Pro等交易所因其历史悠久、交易深度可靠，将其纳入合约交易价格指数参考。

如果这次没有黑天鹅，我们可能不知道Bitstamp的深度并没有想象的那么可靠； 如果OKEx在5月10日不调整价格指数的参考权重，市场爆仓规模将更加严重。

※ 本文仅供参考，不构成投资建议

编辑时BTC法币实测价为7913USD

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