聚鼎资本：数字货币市场到了什么阶段？牛市还远吗？

最近，数字货币市场令人沮丧。天天看行情的朋友可能会不耐烦。另外，随着年末的临近主流币减半时间表，有些人终将顶不住压力，选择切肉。

越是这样，你就越需要清醒。你应该对市场的周期阶段有自己的判断，然后重新评估对手手中的筹码。如果没有问题，就少做手术，安心休息。

那么，市场现在处于周期中的哪个位置？让我们从比特币的循环规律中寻找：

1、从比特币的历史牛熊周期看

我们先看一组对比图，感受一下调用周期：

图中的第二个周期，即2013年12月至2017年，最接近现在，具有一定的参考价值。但是这张图有一个问题：用最近2年的K线图和之前3年多的全周期K线图对比。

这样很容易先入为主，认为从去年年底到今年4月的底部已经是“绝望的底部”，最低点在3400美元左右。

这当然是可能的。但是，如果把近两年的K线缩短，在同一时间跨度上比较，就会有第二种可能：去年年底到今年4月的底部只是一个阶段性底部（如图红圈区域），还有第二种可能。有更多长线阴跌和新低，还有长线磨盘的“绝望底部”。

哪个更有可能？我们换个角度来看。

2、从比特币历史减半周期来看

比特币产量每 4 年减半，这将带来供需变化，进而影响价格。即将到来的第三次减半也在朝着这个方向逼近：

如图所示，比特币预计在明年5月减半之前会有一轮减半，之后会回落并调整为牛市。所以越接近减半，越不可能再创新低，作为第二种可能性长时间磨盘，因为没有时间了。

3、从主流矿机停产价来看

只要还有用户对比特币的共识和需求，挖矿成本将对币价效应有更大的支撑。最近的一次是去年底，当时币价跌破当时主流矿机蚂蚁S9的停产价（即挖一个比特币所需的电费），矿机被一斤卖。那么今年又是一轮报复性收益。

目前蚂蚁S9停产价约6700美元，最新S17挖矿价格约3000美元。

3000 美元不要惊讶，根据静态计算，明年 5 月减半后，蚂蚁 S17 的停产价格为 6000 美元。很难想象当时的币价和现在一样，甚至更低。因此也可以得出结论，越接近减半，越不可能再创新低，长时间磨盘作为第二种可能性，因为没有时间。

综上所述，个人倾向于第一种可能性主流币减半时间表，即当前市场已经处于“绝望底部”之后的阶段。但如果市场出现“黑天鹅”，也有可能走向第二种可能性。

但实际上，无论是哪种可能性，都可以看出目前的价格属于大底区间，是可以安排的。不同的是，如果是第二种可能性，无论是资本还是心态，都要做好继续下跌和长时间磨底的准备。转到第二种可能性。